交银国际发布研究报告称,下调雅生活服务(03319)23.8%,目标价由4.2港元削至3.2港元,维持“买入”评级。由于2023年底净现金39.5亿元人民币,目前估值较低,毛利率有望触底,预计未来房地产行业复苏时增长弹性较大。 报告引述公司盈警,料2024年上半年亏损达15.4至17亿元人民币,主要由于外延增值服务的收入和利润下降,其他业务板块利润率承压;和关联方客户贸易应收款项减损拨备约27至29亿元人民币。该行认为,扣除上述第二项非现金及非核心利润的拨备后,上半年核心利润年减约20%-30
交银国际发表研究报告称,维持荣昌生物(09995)“买入”评级,考虑到目标价暗含65.1%潜在升幅,以及短期催化剂包括商业化产品的逐季放量、泰它西普MG、SS、IgAN 等适应症的关键数据读出和申报,目标价下调至24港元。 报告指,2024年上半年公司收入同比增76.5%。未来公司将聚焦于产品前线适应症和PD-1联用机会的开发及推广。该行预计,两款产品全年销售将分别达到8.4亿人民币及7.8亿元人民币,对应2024年下半年20%左右的环比增长。 公司预计,下半年研发费用将大致与上半年持平,未来